利率長期看升 壽險股漲相佳

利率長期看升 壽險股漲相佳

• 2009-10-18
• 工商時報
• 【王立德／台北報導】

壽險股除了新台幣潛藏升值利多，倫元投顧副總經理蔡宗園指出，觀察主要國家利率與壽險股價的走勢關係，每當利率降至低檔之後，壽險股價普遍開始向上反應。這種稱為「壽險加權指數」的觸底反彈，是法人對壽險個股價格長期走勢的觀察點，通常是隨著利率走升，會展開股價長期向上的趨勢。

　蔡宗園以2003年的台股經驗，作為上述說法的佐證。永豐投顧也指出，由於壽險公司與利率相關的投資部位占可運用資金高達85％，停息或未來緩步升息，都有利壽險公司投資報酬率的表現，尤其是升息，會讓壽險業者的資金部位相形擴大，再投資資金投報率明顯增加。

　永豐投顧表示，壽險為主體的金控個股，如國泰金(2882)、富邦金(2881)，9月份獲利單月成長達43％、69％，較部份以銀行為主體的金控來的好，即是來自壽險公司股票操作獲利挹注。

　此外，時序跨入第四季，依照2003~2007年逐年第四季的新台幣匯率，常處於升值水平來看，也有助於壽險類股第四季的股價表現。新台幣近期走升，其中，9月份單月即先升值2.3％，化解壽險業的匯損威脅。高欣投顧總經理林宗霈指出，即便央行總裁彭淮南警告熱錢切莫輕舉妄動，但在美元走疲、亞元走強趨勢不變下，新台幣仍有升值動能，帶來市場對於資產價格的信心增溫，將引領壽險類的股價繼續反應。